Доходность японских облигаций достигла многолетних максимумов. Что это значит для криптовалют?

• Доходность 10-летних облигаций Японии выросла до 3,075%, что является самым высоким показателем с 1996 года.
• Повышение стоимости заимствований в Японии может оказать давление на сделки с финансированием в иенах.

Доходность десятилетних гособлигаций Японии подскочила на 10 базисных пунктов до 3,075%, что является максимумом с августа 1996 года. Пятилетние бумаги прибавили столько же и достигли рекордных 2,375%, двадцатилетние выросли до 3,9%, а тридцатилетние — до 4,13%. Распродажа на японском долговом рынке началась в первый торговый день после того, как Банк Японии повысил ключевую ставку с 1% до 1,25%.

Глава регулятора Кадзуо Уэда дал понять, что повышения могут продолжиться, а опасения по поводу внутренней инфляции продолжают давить на облигации.

Процентные ставки пересматриваются по всему миру, а японские ставки особенно низки. Поэтому когда рынок находит негативный сигнал, распродажа ускоряется, — заявил Масаюки Когути, исполнительный управляющий Mitsubishi UFJ Asset Management. 

Рост японских ставок сам по себе не даёт прямого сигнала для биткоина, но трейдеры следят за Японией из-за её роли в финансировании глобальных кэрри-трейдов. Инвесторы годами занимали иену под низкие проценты и вкладывали средства в более доходные активы. По мере удорожания японских заимствований часть таких позиций становится менее привлекательной.

Пока, впрочем, признаков беспорядочного разматывания кэрри-трейдов не наблюдается. Иена после решения Банка Японии ослабла, а не укрепилась, что снижает риск повторения сценария августа 2024 года.

Более ощутимое давление на крипторынок идёт со стороны США. Доходность десятилетних трежерис выросла почти на 14 базисных пунктов до 5,106%, максимума с 2007 года, а фьючерсы на ставку ФРС закладывают 66% вероятности ещё одного повышения в октябре.